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   "comercial_pct": 21.91
  },
  {
   "mes": "2025-12",
   "n_fundos": 3873,
   "carteira": 919987484122.8817,
   "inad_pct": 4.95,
   "parcelas_inad_pct": 3.41,
   "a_vencer_pct": 70.57,
   "parcial": false,
   "subordinacao_pct": 37.42,
   "senior_pct": 62.58,
   "financeiro_pct": 36.91,
   "comercial_pct": 21.41
  },
  {
   "mes": "2026-01",
   "n_fundos": 3915,
   "carteira": 893581397608.3102,
   "inad_pct": 4.96,
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   "a_vencer_pct": 70.9,
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   "subordinacao_pct": 37.37,
   "senior_pct": 62.63,
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   "comercial_pct": 20.96
  },
  {
   "mes": "2026-02",
   "n_fundos": 3940,
   "carteira": 911342841135.9698,
   "inad_pct": 5.08,
   "parcelas_inad_pct": 3.05,
   "a_vencer_pct": 71.34,
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   "subordinacao_pct": 38.09,
   "senior_pct": 61.91,
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  },
  {
   "mes": "2026-03",
   "n_fundos": 3975,
   "carteira": 919106189558.5092,
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   "senior_pct": 62.6,
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  },
  {
   "mes": "2026-04",
   "n_fundos": 4034,
   "carteira": 954142893370.2516,
   "inad_pct": 5.15,
   "parcelas_inad_pct": 2.85,
   "a_vencer_pct": 71.99,
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   "senior_pct": 62.65,
   "financeiro_pct": 42.38,
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  },
  {
   "mes": "2026-05",
   "n_fundos": 4055,
   "carteira": 957844461545.0587,
   "inad_pct": 5.67,
   "parcelas_inad_pct": 2.17,
   "a_vencer_pct": 70.64,
   "parcial": false,
   "subordinacao_pct": 37.8,
   "senior_pct": 62.2,
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  },
  {
   "mes": "2026-06",
   "n_fundos": 4113,
   "carteira": 990173829329.7067,
   "inad_pct": 5.81,
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   "a_vencer_pct": 71.16,
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   "subordinacao_pct": 37.4,
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   "financeiro_pct": 45.51,
   "comercial_pct": 16.84
  },
  {
   "mes": "2026-07",
   "n_fundos": 1198,
   "carteira": 162933616199.20975,
   "inad_pct": 34.72,
   "parcelas_inad_pct": 4.56,
   "a_vencer_pct": 74.72,
   "parcial": true,
   "subordinacao_pct": 37.76,
   "senior_pct": 62.24,
   "financeiro_pct": 44.85,
   "comercial_pct": 17.39
  },
  {
   "mes": "2026-08",
   "n_fundos": 625,
   "carteira": 80042244167.41992,
   "inad_pct": 7.49,
   "parcelas_inad_pct": 2.91,
   "a_vencer_pct": 62.89,
   "parcial": true,
   "subordinacao_pct": 32.83,
   "senior_pct": 67.17,
   "financeiro_pct": 49.59,
   "comercial_pct": 19.48
  }
 ],
 "sintese": "Em 2026-06, 4.113 FIDCs somavam R$ 990 bilhões em carteira, com 5,81% em créditos inadimplentes. Entre os 3.241 fundos que abrem o lastro (84% da carteira), o maior segmento é financeiro (46%), puxado por outros financeiros e crédito corporativo. Entre os fundos com duas ou mais classes, a subordinação é de 37% do PL (mezanino e subordinada), abaixo de um ano antes em 0,6 p.p.; 48% do PL está em fundos de classe única, sem subordinação. Nos fundos que informam prazos, 46% dos direitos creditórios vencem em até 180 dias e 44% das parcelas inadimplentes têm mais de 90 dias de atraso.",
 "metodo": "Informes mensais de FIDC da CVM agregados entre fundos. Sistema: tab I, fundos com carteira maior que zero. Lastro: tab II, onze grupos e subitens com os nomes do dicionário da CVM; shares sobre a carteira informada na tabela. Classes: tab X.2 (quantidade × valor da cota por classe e série, classificadas pelo texto em sênior, mezanino, subordinada e única), só de fundos cuja soma fecha com o PL da tab IV em ±20% e só entre fundos com duas ou mais classes; fundos de classe única ficam numa linha própria; subordinação = mezanino + subordinada ÷ PL dos multiclasse. Inadimplência do sistema = créditos existentes inadimplentes (I.2.a.3 e I.2.b.3) ÷ carteira. Prazos: tab VI, direitos creditórios a vencer por faixa e parcelas inadimplentes por faixa de atraso, entre os fundos que a informam. Mês com menos de 90% dos fundos do mês anterior é parcial e fica fora dos KPIs; variações contra o mesmo mês do ano anterior.",
 "limitacoes": "Cada tabela tem cobertura própria e os shares valem só para a base coberta: o lastro cobre cerca de três quartos dos fundos, os prazos cerca de um quarto. 'Outros financeiros' é a maior categoria do lastro e a CVM não a abre. Não há corte por administrador, gestor, cedente ou UF. Classes com texto fora do padrão caem em 'outra'.",
 "cautelas": [
  "Atraso não é perda: a subordinação e as garantias de cada estrutura absorvem parte da inadimplência antes de atingir o cotista sênior.",
  "Subordinação do sistema é média ponderada pelo PL entre fundos com duas ou mais classes; um fundo pode ter 5% ou 50%. Não avalia risco de nenhum fundo.",
  "A carteira dos FIDCs não se soma ao crédito do SCR: parte dos direitos creditórios é cedida por bancos e já esteve no SCR."
 ],
 "catalogo": [
  {
   "nome": "Carteira",
   "definicao": "direitos creditórios na carteira dos fundos",
   "unidade": "R$",
   "fonte": "CVM tab I (TAB_I2_VL_CARTEIRA)",
   "limitacoes": "fundos com carteira > 0"
  },
  {
   "nome": "Inadimplência",
   "definicao": "créditos existentes inadimplentes ÷ carteira",
   "unidade": "%",
   "fonte": "CVM tab I (I.2.a.3 + I.2.b.3)",
   "limitacoes": "atraso, não perda"
  },
  {
   "nome": "A vencer com parcelas inadimplentes",
   "definicao": "créditos a vencer que já têm parcela em atraso ÷ carteira",
   "unidade": "%",
   "fonte": "CVM tab I (I.2.a.2 + I.2.b.2)",
   "limitacoes": "era chamada de inadimplência até 06/09/2026"
  },
  {
   "nome": "Lastro",
   "definicao": "carteira por segmento do direito creditório",
   "unidade": "R$ e % da base coberta",
   "fonte": "CVM tab II",
   "limitacoes": "cobertura declarada"
  },
  {
   "nome": "Classes de cota",
   "definicao": "PL por classe = quantidade × valor da cota",
   "unidade": "R$ e % do PL válido",
   "fonte": "CVM tab X.2 e tab IV",
   "limitacoes": "só fundos com soma ≈ PL"
  },
  {
   "nome": "Subordinação",
   "definicao": "mezanino + subordinada ÷ PL dos fundos com 2+ classes",
   "unidade": "%",
   "fonte": "calculado",
   "limitacoes": "média do sistema; classe única fora"
  },
  {
   "nome": "Prazo dos direitos creditórios",
   "definicao": "a vencer por faixa; inadimplentes por faixa de atraso",
   "unidade": "R$ e %",
   "fonte": "CVM tab VI",
   "limitacoes": "cobertura menor"
  }
 ]
}